Cacao en un minuto
El cacao crece cerca del ecuador. Solo Côte d'Ivoire y Ghana producen alrededor del 60% de los granos del mundo.
Los traders compran los granos en origen, los embarcan, los almacenan en depósitos de Europa o Estados Unidos y los venden a los moledores, que fabrican manteca de cacao, cacao en polvo y chocolate.
Entre la finca y la fábrica, un mismo lote cambia varias veces de manos, de moneda y de almacén. Cada paso es un documento, un peso y un precio.
Cómo se forma el precio del cacao
Existen dos mercados de futuros de cacao. Londres, en libras esterlinas por tonelada. Nueva York, en dólares estadounidenses por tonelada. Ambos negocian lotes de 10 toneladas.
Un contrato físico rara vez indica una cifra fija. Indica: el precio del futuro, más o menos un diferencial. El diferencial remunera el origen, la calidad y la fecha de embarque.
Ejemplo
Supongamos que los futuros de Londres cotizan a £4,000 por tonelada.
Usted acuerda un diferencial de +£100.
Su precio: £4,100 por tonelada. Para 100 toneladas: £410,000.
Si los futuros se mueven antes de que usted fije el precio, su precio se mueve con ellos. Solo los +£100 se mantienen.
Cuatro trampas que cuestan dinero de verdad
1. Dos mercados, dos monedas. Un contrato sobre Londres está en libras. Un contrato sobre Nueva York está en dólares. Si los suma sin el tipo de cambio, su posición queda errónea, sin que nadie lo note.
2. La calidad se mide después del embarque. La prueba de corte abre 300 granos y cuenta los mohosos y los pizarrosos. El conteo de granos indica cuántos granos hacen falta para llegar a 100 gramos. Un mal resultado significa un descuento o un lote rechazado.
3. Un saco no es una tonelada. Ghana fija el precio del cacao por saco de 64 kg brutos. El peso bruto incluye el saco de yute. El peso del contrato, el peso del saco y el peso a la descarga son tres cifras distintas.
4. Se acerca el EUDR. A partir del 30 de diciembre de 2026, el cacao vendido en la UE deberá ir acompañado de la ubicación de cada finca y de la prueba de que no fue deforestada después de 2020.
Qué hace Apollo por una mesa de cacao
- Cada contrato conserva su propia bolsa, divisa y diferencial. La posición muestra Londres y Nueva York lado a lado, sin mezclarlos nunca. Cómo la posición se mantiene al día.
- Las existencias se siguen lote por lote, almacén por almacén. Los informes de almacén se leen en cuanto llegan. El stock no es un total. Son lotes.
- Las facturas de proveedores se cotejan con el contrato, el conocimiento de embarque y los pesos antes del pago. Cada factura llega ya verificada.
- Las parcelas agrícolas se importan, se analizan para detectar deforestación y se vinculan a cada embarque. Verifique gratis su archivo de parcelas EUDR.
Preguntas frecuentes
¿El cacao cotiza en libras o en dólares?
En ambos. Los futuros de cacao de Londres cotizan en libras esterlinas por tonelada; los de Nueva York, en dólares estadounidenses por tonelada. Un contrato físico indica cuál de los dos sigue.
¿Qué es un diferencial de cacao?
El importe que se suma o se resta al precio de los futuros para obtener el precio físico. Refleja el origen, la calidad y el periodo de embarque. Ejemplo: futuros a £4,000 más un diferencial de £100 dan £4,100 por tonelada.
¿Qué es la prueba de corte?
Una prueba de calidad: se cortan 300 granos a lo largo y se cuentan los defectuosos (mohosos, pizarrosos, dañados por insectos, germinados, planos), que se expresan como porcentaje.
¿Se aplica el EUDR al cacao?
Sí. El cacao es una de las siete materias primas incluidas. Las empresas grandes y medianas lo aplican desde el 30 de diciembre de 2026; las pequeñas y microempresas, desde el 30 de junio de 2027.
Fuentes
- ICE: futuros de cacao de Londres (libras por tonelada, 10 toneladas)
- ICE: futuros de cacao, Nueva York (dólares por tonelada, 10 toneladas)
- Federation of Cocoa Commerce: reglas para el grano de cacao (prueba de corte, conteo de granos)
- Oxford Business Group: Costa de Marfil y Ghana en la oferta mundial de cacao
- COCOBOD: precios al productor por saco de 64 kg brutos
- Comisión Europea: el EUDR se aplaza a diciembre de 2026
Datos verificados el 29 de octubre de 2026. Los precios de los ejemplos son ilustrativos, no cotizaciones de mercado.