Le négoce de Cajou, en termes simples

Pas de marché à terme, une qualité cachée dans la coque, et l'essentiel de la récolte expédié brut vers l'Asie. Le cajou expliqué simplement, et comment Apollo le tient dans un seul book.

Cajou en une minute

Les noix de cajou brutes (RCN) sont produites principalement en Afrique de l'Ouest. La Côte d'Ivoire est le premier producteur.

L'essentiel de la récolte quitte l'Afrique brut, dans sa coque. Environ 84 à 90% du cajou ouest-africain part vers le Vietnam et l'Inde, où il est décortiqué.

Les amandes blanches voyagent ensuite à nouveau, vers l'Europe, les États-Unis et le Moyen-Orient.

Comment se forme le prix du cajou

Il n'existe pas de marché à terme du cajou à suivre. Le prix est un simple chiffre, généralement en dollars US par tonne, convenu entre l'acheteur et le vendeur.

Ce que l'acheteur paie réellement, c'est l'amande à l'intérieur. La qualité est donc inscrite dans le contrat et mesurée sur échantillons.

Exemple

La qualité s'exprime en KOR : le nombre de livres d'amandes obtenues à partir d'un sac de 80 kg.

Un KOR de 48 signifie 48 lb d'amandes, soit environ 21.8 kg, pour 80 kg de noix.

Un sac à 48 donne environ 9% d'amandes de plus qu'un sac à 44.

Même poids, même aspect sur le quai. Pas la même valeur.

Quatre pièges qui coûtent cher

1. Pas de marché à terme, pas de couverture facile. Les négociants en cacao et en café peuvent se couvrir en bourse. Les négociants en cajou, non. Chaque tonne ouverte est un risque de prix que vous portez seul.

2. Trois chiffres font le prix. Le KOR (livres d'amandes par sac de 80 kg), le grainage (nombre de noix par kg : moins il y en a, plus elles sont grosses) et l'humidité (en général 12 % maximum à l'export). Inscrivez les trois dans le contrat.

3. Deux échantillons, deux résultats. La qualité est mesurée à l'origine, puis de nouveau à l'arrivée en Asie. Gardez les deux résultats côte à côte, lot par lot : c'est là que naissent les litiges.

4. Hors EUDR, aujourd'hui. Le cajou ne fait pas partie des sept produits visés par l'EUDR. Le cacao et le café, si. Si vous négociez les deux, votre travail de conformité n'est pas le même pour chacun.

Ce qu'Apollo apporte à un desk cajou

  • Un contrat cajou a ses propres champs qualité : le rendement (outturn) en lb par sac de 80 kg et le grainage par kg pour les noix brutes, et pour les amandes la couleur AFI, le nombre d'amandes par lb, les brisures et les amandes roussies (scorched).
  • Le stock est suivi lot par lot et entrepôt par entrepôt, du port de chargement jusqu'au transformateur. Le stock n'est pas un total. Ce sont des lots.
  • Les réclamations qualité et poids sont enregistrées par lot, avec leurs délais.
  • Les factures fournisseurs sont contrôlées par rapport au contrat, au connaissement et aux poids avant que vous ne payiez. Chaque facture arrive déjà contrôlée.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que le KOR pour le cajou ?

Le kernel outturn ratio, ou rendement en amandes : le nombre de livres d'amandes obtenues à partir d'un sac de 80 kg de noix de cajou brutes. Il se situe généralement entre 44 et 52 lb environ.

Qu'est-ce que le grainage ?

Le nombre de noix brutes dans un kilogramme. Moins il y a de noix par kg, plus elles sont grosses, ce qui donne en général de meilleures amandes.

Existe-t-il un marché à terme du cajou ?

Aucun contrat coté en bourse ne sert de référence pour le cajou. Les prix sont convenus directement entre acheteur et vendeur, généralement en dollars US par tonne.

L'EUDR s'applique-t-il au cajou ?

Non, le cajou ne fait pas partie des sept produits couverts par l'EUDR : bovins, cacao, café, palmier à huile, caoutchouc, soja et bois.

Sources

Faits vérifiés le 29 octobre 2026. Les prix cités dans les exemples sont des illustrations, pas des cotations de marché.