Demandez sa position à un desk de trading, et l'on vous donne souvent un chiffre qui était juste le lundi matin.
Quelqu'un a exporté les contrats, reconstruit le tableur, rapproché les futures du relevé du courtier et fait circuler le fichier. Le mercredi, trois transactions plus tard, c'est toujours ce fichier que tout le monde cite.
Pourquoi une position devient obsolète
Dans le négoce physique de matières premières, la position n'est pas un chiffre unique. C'est le book physique, ce que vous avez acheté face à ce que vous avez vendu. Ce sont les futures qui le couvrent. C'est la part de chaque contrat dont le prix n'est pas encore fixé. Et c'est l'exposition de change qui accompagne chaque transaction libellée dans une autre devise. Quand tout cela se trouve à quatre endroits différents, la seule façon de le voir ensemble est de le reconstruire à la main. Voilà pourquoi le chiffre porte une date.
Recalculée à partir du book, à chaque transaction
Apollo ne tient pas de fichier de position. Il calcule la position à partir des contrats et des futures déjà présents dans le book, et la recalcule chaque fois qu'une transaction est saisie ou modifiée. Pas de traitement de nuit, pas d'export à rafraîchir.
- Position de base : le book physique, achats face aux ventes.
- Position marché : le book physique et les futures ensemble.
- Positions courtiers : les futures détenus chez chaque courtier.
- Positions de change : l'exposition de change créée par les transactions.
Chaque échéance de futures est suivie séparément. Sur le cacao, H26, K26 et N26 ont chacune leur propre ligne, avec le tonnage non fixé suivi pour chacune, de sorte que le desk voit quelle échéance porte encore un risque de prix, et dans quelle mesure.
Lisez l'exemple ci-dessus : le book physique est long de 1,250 tonnes, les futures sont courts de 1,290, la position marché est donc courte de 40 tonnes. Trois chiffres, un seul book, aucun rapprochement entre deux fichiers.
Un ratio de couverture par matière première, avec des tests derrière
Toutes les matières premières ne se couvrent pas à un pour un. Apollo applique le ratio de couverture par matière première plutôt qu'un ratio unique sur tout le book, et une batterie de tests dédiée vérifie le calcul. Quand un chiffre décide du nombre de lots que vous achetez ou vendez sur le marché à terme, le calcul doit être contrôlé par autre chose que la personne qui le lit.
Les vues restent exportables, pour un rapport de risque ou un financeur. La différence : l'export est tiré du book au lieu d'être reconstruit à côté.
Personne ne la reconstruit dans un tableur le lundi matin. Elle n'a jamais été périmée.
Disponible aujourd'hui
Ce module est en production : positions, positions courtiers, positions de change et vues d'export font partie du CTRM Apollo Negoce.
Questions fréquentes
À quelle fréquence la position est-elle mise à jour dans Apollo Negoce ?
À chaque transaction. La position est calculée à partir des contrats et des futures du book chaque fois que l'un d'eux est saisi ou modifié, et non par un traitement de nuit.
Quelle est la différence entre position de base et position marché ?
La position de base est le book physique : ce que vous avez acheté face à ce que vous avez vendu. La position marché y ajoute les futures qui le couvrent. Un desk long de 1,250 tonnes en physique et court de 1,290 tonnes en futures est court de 40 tonnes sur le marché.
Le ratio de couverture est-il le même pour toutes les matières premières ?
Non. Apollo Negoce applique le ratio de couverture par matière première plutôt qu'un ratio unique pour tout le book, et le calcul est couvert par une batterie de tests dédiée.
La position peut-elle être exportée ?
Oui. Les vues de position peuvent être exportées pour un rapport de risque ou un financeur, directement à partir du book.
